一、小米號稱八大創(chuàng)始人

第一個問題：內(nèi)部持股比例，是雷軍占絕大多數(shù)么？

第二個問題：如果是，那么在創(chuàng)業(yè)伊始，團(tuán)隊(duì)成員都勢均力敵的情況下，至少不比雷軍低很多的情況下，雷軍怎么做到讓自己占絕大多數(shù)股份，并處于絕對領(lǐng)導(dǎo)地位？

這個問題引申到：在創(chuàng)業(yè)初期，你需要自己做創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的主導(dǎo)（單一獨(dú)大的股份才是決策比較效率的持股結(jié)構(gòu)。）但是，你又需要很厲害的人做你的合伙人。這兩者怎么達(dá)到平衡？雷軍是怎么做的？

附：聯(lián)合創(chuàng)始人背景：林斌、周光平、劉德、黎萬強(qiáng)、黃江吉、洪峰

林斌：原Google中國工程研究院副院長（曾參與微軟亞洲工程院創(chuàng)建并任工程總監(jiān)）

周光平：原摩托羅拉中心高級總監(jiān)周光平（主持設(shè)計(jì)“明”系列手機(jī)）

劉德：原北京科技大學(xué)工業(yè)設(shè)計(jì)系主任

黎萬強(qiáng)：原金山詞霸總經(jīng)理

黃江吉： 原微軟中國工程院開發(fā)總監(jiān)

洪峰：原Google中國高級產(chǎn)品經(jīng)理

二、雷軍創(chuàng)業(yè)時，是互聯(lián)網(wǎng)界創(chuàng)業(yè)時最有錢的人之一

因?yàn)槔总妱?chuàng)業(yè)的時候非常有錢，他大概是互聯(lián)網(wǎng)界創(chuàng)業(yè)時最有錢的人之一。

金山軟件在2007年上市，他當(dāng)時是大股東之一，金山上市時市值雖然不高才40億港幣左右，雷軍也是億萬富翁了。

后來他離開金山做天使投資人，成功投資了凡客，多玩和UCWeb等，這都是市值10億美元左右的，他不僅是天使投資人還參與了后續(xù)幾輪融資，出任董事長，所以是大股東。在他2010年成立小米的時候身家大約有10億美元左右了。

小米號稱八大創(chuàng)始人，問題中提到了七位：雷軍（這位都不用寫簡介）、林斌（原Google中國工程研究院副院長，曾參與微軟亞洲工程院創(chuàng)建并任工程總監(jiān)）、周光平（原摩托羅拉中心高級總監(jiān)，主持設(shè)計(jì)“明”系列手機(jī)）、劉德（原北京科技大學(xué)工業(yè)設(shè)計(jì)系主任）、黎萬強(qiáng)（原金山詞霸總經(jīng)理）、黃江吉（原微軟中國工程院開發(fā)總監(jiān)）以及洪峰（原Google中國高級產(chǎn)品經(jīng)理）。

另外一個人是王川，多看創(chuàng)始人，也是雷軍天使的項(xiàng)目，專注于改良Kindle的閱讀系統(tǒng)，創(chuàng)立多看之前開發(fā)了一套被國內(nèi)大部分KTV采用的點(diǎn)播系統(tǒng)，所以對于開發(fā)Linux系統(tǒng)以及Android很有心得，在多看的時候就著手開發(fā)電視盒子——小米盒子的雛形。

小米在2010年創(chuàng)立時，規(guī)模是含7位合伙人的14人團(tuán)隊(duì)，就是“上梁山喝小米粥”的14個人。王川是后來被小米收購成為合伙人及重要一支。按照小米團(tuán)隊(duì)扁平化的思路，團(tuán)隊(duì)僅為三層：合伙人、核心管理層及基層員工。

小米成立于2010年，成立之初估值就達(dá)到2.5億美元，創(chuàng)下了當(dāng)年投資界的奇跡，而且當(dāng)時公司的方向還是眾人都不敢想的手機(jī)硬件。這大部分估值都是在賭雷軍。

所以回答題主的問題：

不是另外六位合伙人不牛，而是雷軍太牛，太拉升估值。這七位合伙人中（不考慮后來加入的王川，對最初的估值影響因子為零），三位海龜，包括雷軍的其余四位是滾地龍；然而除去雷軍，其余六位都是高級職業(yè)經(jīng)理。

你說投資人看到這個局面怎么估值，把賭注放在誰身上。

三、雷軍拿幾十億身家兜底小米，還有雷軍系的資源支持

先談股份結(jié)構(gòu)。

因?yàn)闆]有任何公開資料，只能根據(jù)坊間傳聞及行業(yè)慣例得到一些信息。最初雷軍的股份在40%左右，其余的合伙人在5%左右，留給員工的期權(quán)池在10-20%。

所以看到雷軍的股份是其余任何一位合伙人的5-10倍之間，甚至超過其余合伙人的總和，這就是問題的由來“為什么雷軍能占絕大多數(shù)股份”。

再談劃分邏輯和估值基礎(chǔ)。

創(chuàng)立小米時，雷軍的身家在幾十億人民幣左右，遠(yuǎn)超其余所有人的總和，是其余任何一個合伙人的10-100倍甚至更多。因?yàn)槔总娫诋?dāng)時已經(jīng)名滿天下，不僅是成功的職業(yè)經(jīng)理人+半創(chuàng)業(yè)人（做過金山的CEO），還是成功的創(chuàng)業(yè)人（和陳年一起倒騰了卓越并成功在2004年賣給Amazon，估價為7500萬美元），還是成功的天使投資人（投資估值曾高達(dá)30億美元的凡客，后來上市的YY和獵豹等等，以及若干沒上市的明星項(xiàng)目）。

其他人真的很出色，然而只是優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人而已。雖說創(chuàng)業(yè)只是有限公司和有限兜底，不是拿自己的身家做抵押。但在投資人的眼中，間接或者直接就是和創(chuàng)業(yè)者的身家有關(guān)系，身家越高，投資人愿意賭你。在凡客最艱難的2014年，雷軍領(lǐng)投1億美元，也充分證明了這一點(diǎn)。

除了拿幾十億身家兜底，還有雷軍系的資源支持：小米的產(chǎn)品上市每次都是一票大佬站臺；小米手機(jī)甚至一度成為凡客和樂淘的前幾大暢銷品（不知道這兩家公司的投資人會不會哭）；凡客強(qiáng)大的快遞團(tuán)隊(duì)如風(fēng)達(dá)完美保證小米手機(jī)的物流體驗(yàn)等等。這些無形的支持是其他合伙人沒法提供的，也是沒

法計(jì)價的。

四、1000萬的盤子給你50%也才500萬，100億的盤子給你1%也是一億

其次，小米的初次估值就在2.5億美金，而如果沒有雷軍，其余任何一位合伙人領(lǐng)頭去組局融資，在當(dāng)年的市場環(huán)境下，天使輪的估值肯定在2千萬美元之下，也就是至少有10倍以上的差距。

總結(jié)，所以回到問題，雷軍的股份是其余合伙人的5-10倍之間，這個真心合理，甚至可以說雷老板厚道。

小米作為互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)是沒有天使投資人的，因?yàn)槔总姳救司褪牵矃⑴c了后續(xù)融資。

在小米創(chuàng)業(yè)時，其它合伙人的資產(chǎn)加一起可能只有雷軍的百分之幾。雷軍既出錢又親自出任創(chuàng)始人CEO當(dāng)然股份占比很高。

1000萬的盤子就算給你50%也才500萬，100億的盤子給你1%也是一億了。事實(shí)上在前期與其在股份上扯皮，還不如大家一起想想怎么把盤子做大。

另外創(chuàng)業(yè)初期應(yīng)該有主事人，有一個股份占多的創(chuàng)始人并不是壞事，平均或者相差不大才是壞事。如果有人能帶領(lǐng)我們上一個更高的臺階，給你股份超過我，我也是愿意的。

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